低估值策略实盘2023年7月16日

前言：本策略主要包括格雷厄姆早期经典的烟蒂股投资法以及格雷厄姆晚年提出的买入收益率大于2倍无风险利率的低PE投资方法。

本策略由于是试验性质，主要是作为我个人研究学习之用，我没有义务也没有能力保证此策略肯定能够盈利，据此买卖，风险自负。

 一、本周交易

本周一于3.44元买入亚洲水泥，约4%仓位。本周二于3.91元买入华晨中国，约4%仓位。买入资金来自卖出恒生ETF共计8%仓位。

二、收益率

本周收益率2.53%，沪深300指数收益率1.91%，中证红利指数收益率0.76%。

截止7月16日，2023年度收益率9.39%，沪深300指数0.7%，中证红利指数收益率3.77%，继续跑赢沪深300和中证红利指数。

三、最新持仓

目前持股共21只。持仓比例最高的是腾讯控股，占比10.4%，盈利比例最高的是隆基绿能，盈利8.9%，亏损比例最大的是万科企业，亏损11%。

四、重要事项

周末外出游玩回来比较晚了，只能简单聊一下，来个省流版。

1、本周按计划买入了两个烟蒂股亚洲水泥和华晨中国，亚洲水泥的投资逻辑本周有单独成文介绍过，不再重述，有兴趣的同学可以翻看一下：烟蒂股投资系列之亚洲水泥

2、华晨中国也在上周周报里有简单提及过，是我筛选账面现金大于市值的公司时筛选出来的。明后天预计会单独成文详细说一下，这里简单说一下核心投资逻辑：

上市公司华晨中国的大股东华晨集团破产重组，导致子公司华晨中国股价大跌。公司目前的核心资产是25%的宝马中国的股权。

通过2022年财报分析可知，华晨中国202202年底账面现金285亿，有息负债只有4亿，即公司账面现金净额为281亿元，而目前公司市值只有200亿。又是一个典型的烟蒂股特征。

新大股东沈阳汽车入主后，承诺在2年内偿还164亿元的旧债，这笔钱很大概率来自银行贷款和子公司华晨中国的分红，所以华晨中国未来2年会有高额分红预期。

现在股价4元，8月份就要分红1元左右，股息率直接25%了。2年内靠分红有望达到股价的50%-80%。

综合来说，25%的宝马中国的股权保证了公司的下限，投资者有望通过高额分红获得不错的投资收益。

风险就是考虑到沈阳当地的民生和就业问题，公司未来大概率还是要开展自有业务，继续要造车，有可能需要公司投入大量资金。

最后再次提示一下风险：此实盘试验仅作为我个人投资及研究之用途，文中出现的个股或者基金，不作为任何投资建议或暗示，我没有义务也没有能力保证此策略肯定能够盈利，据此买卖，风险自负。

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